2022年9月1日に2022年8月度のアメリカのISM製造業指数(PMI)が発表されました。
こちらの内容について解説したいと思います。
2022年8月 アメリカISM製造業指数(PMI)
ざっくり要約
- 8月の製造業PMIは、7月と同じ52.8%
- 新規受注指数は51.3%を記録し、7月に記録した48%から3.3ポイント上昇
- 生産指数の数値は50.4%で、7月の53.5%と比較して3.1%ポイント減少
- 物価指数は52.5％を記録し、7月の数値60％と比較して7.5ポイント低下
- 受注残指数は53％を記録し、7月の51.3％を1.7ポイント上回った
- 雇用指数は54.2%と拡大し、7月に記録した49.9%を4.3%ポイント上回った
- 製造業向けサプライヤーの納入実績は55.1%で、7月の55.2%より0.1%ポイント低い数値
- 在庫指数は53.1%を記録し、7月の57.3%より4.2%ポイント低くなっています
- 新規輸出受注指数は49.4%で、7月の52.6%に比べ3.2ポイント低下
- 輸入指数は52.5％と拡大域を維持しましたが、7月の54.4％から1.9ポイント低下
8月の結果について
製造業PMI
米国の製造業は8月に成長し、製造業PMIは7月に記録した数値と同じ52.8%を記録しました。
製造業PMIは、8月も引き続き製造業の拡大と米国の経済成長を示しています。
製造業PMIの直接の構成要素である5つのサブインデックス（新規受注、生産、雇用、サプライヤー納入、在庫）は、すべて成長領域にありました。
6大製造業のうち、石油・石炭製品、輸送用機器、コンピュータ・電子製品、機械、食品・飲料・タバコ製品の5つが、8月に中程度から強い伸びを記録しました。
生産指数は3.1ポイント低下したものの、拡大基調を維持しました。
サプライヤーデリバリー指数はやや減速し、在庫指数は伸び率が鈍化しており、少なくともサプライチェーンの混雑が若干緩和されたことを示しています。
10のサブインデックスのうち9つがこの期間にプラスとなった。
製造業PMIが一定期間48.7％を上回った場合、一般的に経済全体が拡大していることを示します。
したがって、8月の製造業PMIは、2020年4月と5月の縮小に続いて、8月に27ヶ月連続で経済全体が成長したことを示しています。
製造業PMIと経済全体の過去の関係から、8月の製造業PMI（52.8％）は年率換算で実質国内総生産（GDP）の1.4％増に相当します。
ISM新規注文指数について
新規受注指数は、7月に報告された48％に対し、8月は3.3ポイント上昇し、51.3％となりました。
これは、新規受注量が2ヵ月間の収縮の後、拡大に転じたことを示しています。
製造業6部門のうち、コンピュータ・電子製品と輸送用機器の2部門だけが、緩やかな水準で新規受注を伸ばしました。
リードタイムは依然として高い水準にありますが、8月は設備投資、原材料、保守・修理・運用（MRO）用品全体で減少しています。
製造業のうち、8月の新規受注が伸びた業界は下記の通り。
- 繊維工業
- コンピュータ・電子製品
- 非金属製品
- 輸送用機器
- 第一次金属
- プラスチック・ゴム製品
- まとめ
8月の受注が減少した業界は下記の通り。
- 木材製品
- 家具・関連製品
- 電気機器・部品
- 化学製品
- 金属加工製品
- 食品・飲料・タバコ製品
- 機械
鉱工業指数について
生産指数は50.4％で、7月の53.5％から3.1ポイント低下し、27ヵ月連続のプラスとなった。
上位6業種のうち、石油・石炭製品、輸送用機器、機械の3業種が拡大した。
8月の1ヵ月間に生産の伸びを報告した業界は次の通り。
- 非金属製品
- 電気機器
- 石油・石炭製品
- 輸送用機器
- 機械
- プラスチック・ゴム製品
8月の生産が減少した業界は以下の通り。
- アパレル・皮革製品
- 繊維製品
- 木材製品
- 紙製品
- 第一次金属
- 化学製品
- 食品・飲料・タバコ製品
ISM雇用指数について
8月の雇用指数は54.2％となり、7月の49.9％を4.3ポイント上回りました。
製造業6部門のうち、3部門
- 石油・石炭製品
- 輸送用機器
- 機械
が拡大した。
また、8月の労務管理は改善しました。
採用活動中の企業では、採用が難しいとの回答が18％となり、7月の35％から減少しました。
離職率については、補充と退職の問題を挙げたコメントが33％となり、7月の39％から減少しました。
製造業のうち、8月に雇用の増加を報告した業界は下記の通り。
- 印刷・関連サポート業務
- 非金属製品
- 石油・石炭製品
- 輸送機器
- 家具・関連製品
- 電気機器・家電・部品
- プラスチック・ゴム製品
- 機械
- 加工金属製品
8月に雇用が減少したと報告された業界は、以下の通りです。
- 木材製品
- 紙製品
- コンピュータ・電子製品
- 化学製品
- 食品・飲料・タバコ製品
サプライヤーの納期について
8月の製造業向けサプライヤーの納入実績は、55.1％と7月の55.2％より0.1ポイント低くなっています。
上位6業種のうち、下記の4業種
- コンピュータ・電子製品
- 食品・飲料・タバコ製品
- 化学製品
- 輸送用機器
が納入の遅れを報告しています。
コロナウイルスパンデミックの本格的な発生前の2020年1月に指数が53％を記録して以来、最高のサプライヤー納入実績を示しています。
納品は、前月と比較してわずかに減速しており、7月の21.4％に対し、8月は19.6％の回答者が納品が遅くなったと回答しています。
8月にサプライヤーへの納入が遅かったと報告した業界は下記のとおりです。
- 非金属製品
- 第一次金属
- コンピュータ・電子製品
- 雑多な製造業
- 紙製品
- 食品・飲料・タバコ製品
- 化学製品
- 輸送機器
- 加工金属製品
8月は4業種が7月に比べ納入が早かったと報告した業界は下記のとおりです。
- 木材製品
- 家具および関連製品
- 電気機器および部品
- プラスチックおよびゴム製品
在庫指数について
8月の在庫指数は53.1％を記録し、7月の57.3％より4.2ポイント低くなりました。
そのため、製造業の在庫は、7月に比べて拡大が鈍化しました。
6大製造業のうち、下記5業種
- 石油・石炭製品
- 機械
- 食品・飲料・たばこ製品
- コンピュータ・電子製品
- 化学製品
が製造業原材料在庫を伸ばしました。
製造業18業種のうち、8月に在庫が増加したと報告した8業種は以下の通りです。
- 石油・石炭製品
- その他製造業
- 機械
- プラスチック・ゴム製品
- 食品・飲料・タバコ製品
- コンピュータ・電子製品
- 電気機器・装置・部品
- 化学製品
8月の在庫が減少したのは、紙製品のみ。
また、9業種が7月と比較して在庫に変化がなかったと回答している。
ISM顧客在庫指数について
顧客在庫指数は8月に38.9%を記録し、7月に報告された39.5%より0.6ポイント低く、顧客の在庫水準が低すぎると考えられます。
8月は下記の業界が顧客在庫が多すぎると回答している。
- アパレル・皮革製品
- 家具・関連製品
- 木材製品
顧客在庫が少なすぎると回答した11業種は、以下の通りです。
- 繊維工業
- 金属加工製品
- 第一次金属
- 輸送用機器
- 石油・石炭製品
- 非金属製品
- 機械
- 食品・飲料・タバコ製品
- コンピュータ・電子製品
- 雑工業
- 化学製品
物価指数について
8月の物価指数は52.5％を記録し、7月の60％と比較して7.5ポイント低く、原材料価格は27ヶ月連続で上昇し、その速度はかなり緩やかであることが示されました。
これは、2020年8月（59.5％）以来、初めて60％を下回る物価指数の数値となります。
過去5ヵ月間、指数は34.6ポイント減少し、そのうち7月と8月は合わせて26ポイントの急落となっています。
価格上昇の鈍化は下記の3つからもたらされております。
- エネルギー市場の緩和
- 銅・鉄・アルミ・段ボール市場の軟化
- 化学需要の低迷の継続
また、価格が下落したという回答が7月の21.5％に対し、8月は26.7％に上昇していることも注目するところです。
8月には、下記の業界が原材料価格の上昇を報告しております。
- 印刷・関連サポート業務
- コンピュータ・電子製品
- 雑多な製造業
- 家具・関連製品
- 紙製品
- 機械
- 化学製品
- 電気機器・装置・部品
8月には、下記の業界が原材料価格が低下したと回答しております。
- アパレル・皮革製品
- 木材製品
- 加工金属製品
- プラスチック・ゴム製品
- 第一次金属
- 食品・飲料・タバコ製品
- 輸送用機器
ISM受注残指数について
8月の受注残指数は53％となり、7月の51.3％から1.7ポイント上昇し、26ヵ月連続で受注残が拡大したことがわかりました。
製造業6部門のうち、輸送用機器、機械、コンピュータ・電子製品の3部門が受注残を伸ばしました。
8月は、新規受注が回復し、生産が最小限に拡大したため、受注残高の拡大速度が速くなりました。
価格上昇の鈍化は、今後の新規受注と受注残の拡大にプラスに働くでしょう。
8月に受注残が増加したのは下記の業界です。
- 非金属製品
- 印刷・関連サポート業務
- 輸送機器
- プラスチック・ゴム製品
- 機械
- コンピュータ・電子製品
8月に受注残が減少したのは下記の業界です。
- 木材製品
- 家具・関連製品
- 化学製品
- 電気機器・同部品
8月の受注残は、他の業界では7月と比較して変化なしと回答している。
新規輸出受注指数について
新規輸出受注指数は49.4%を記録し、7月の52.6%を3.2ポイント下回りました。
新規輸出受注指数は、25ヶ月連続で拡大基調にあった後、8月には縮小しました。
欧州経済の低迷と、COVID-19のロックダウンから回復途上の中国が、引き続き新規輸出受注を抑制し、指数の数値に影響を与えています。
主要6業種のうち、コンピュータ・電子製品、食品・飲料・タバコ製品の2業種が拡大しました。
8月の新規輸出受注が伸びた業界は、下記のとおりです。
- プラスチック・ゴム製品
- コンピューター・電子製品
- 食品・飲料・タバコ製品の3業種
8月の新規輸出受注が減少した業界は、以下の通りです。
- 木材製品
- 家具および関連製品
- 第一次金属
- 加工金属製品
- 化学製品
- 機械
その他の業種は前年同月比増減なしと回答しています。
輸入指数について
輸入指数は8月に52.5%を記録し、7月の54.4%に比べ1.9ポイント減少しました。
東海岸の港湾が混雑し、コンテナが最も効率的な方法で移動していないにもかかわらず、8月の輸入は増加しました。
8月に輸入の増加が報告された業界は、下記の通りです。
- 繊維工場
- 電気機器・部品
- 食品・飲料・タバコ製品
- 輸送機器
- 化学製品
- 機械
- プラスチック・ゴム製品
- その他製造業
8月の輸入量が減少した業界は、下記の通りです。
- 木材製品
- 第一次金属
- 紙製品
- 加工金属製品
- コンピュータ・電子製品
まとめ
まだまだ景気の伸びは好調でありそうです。
そのため、金利上げについて躊躇するような状況ではないという事です。
おそらく金利上げの後押しになるような結果だと思います。
また、結果を見て思ったことは、金利上げの影響により家を作る人が減少し、木材や、家具の業界に影響が出始めていることも注目したいところです。
家が売れなければ建築資材が売れなくなり、家を建てた人が家具などを買わなくなります。
そうやってどんどん物が売れなくなると職を失う人が徐々に増え始めてさらに物が売れなくなるという悪循環を生み出します。
こういった悪循環がすでに始まりつつあり、そのうち不景気がやってくるように思います。
経済の流れは確実に変わってきております。
この流れをつかみながら相場と向き合っていきましょう。
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