【重要指標】2022年8月1日アメリカISM製造業指数(PMI)

2022年8月1日に2022年7月度のアメリカのISM製造業指数(PMI)が発表されました。
こちらの内容について解説したいと思います。

ざっくり要約

7月製造業PMIは52.8%
新規受注と雇用は減少
生産と受注残は増加
サプライヤーの納入は減速
原材料在庫は増加
顧客の在庫は低すぎる
価格も上昇率は鈍化
輸出と輸入は増加
生産材とMROサプライのリードタイムは過去最長に
まとめ

7月の結果について

26か月連続の成長

7月の製造業PMIは52.8%を記録し、26ヶ月連続で経済全体の拡大を示しています。
しかし、この数値は6月の53%という数値から0.2%ポイント低下しており、2020年6月以来の一番低い数値となります。

ISM新規注文指数について

新規注文指数は7月に48%に低下し、6月に報告された49.2%と比較して1.2ポイント減少しました。
製造業6部門のうち、コンピュータ・電子製品部門だけが新規受注を緩やかな水準で増加させました。
リードタイムが高止まりしていることに加え、原材料の値上がりが続いていることも、受注を控える要因となっています。
また、今後の経済成長の鈍化に対する懸念や、追加発注による製造在庫への影響も、受注を停滞させる要因となっております。
新規受注の低迷により、受注残は引き続き減少しています。

鉱工業指数について

生産指数は53.5パーセントを記録し、6月の数値54.9パーセントと比較して1.4パーセントポイント低下しました。
上位6業種のうち、石油・石炭製品、コンピュータ・電子製品、輸送用機器の3業種がプラスに転じました。
原材料の調達力は回復の兆しを見せているが、工場の生産量は、主に従業員の高い離職率によって、最適な生産量を達成するのに苦労しています。

ISM雇用指数について

雇用指数は7月に49.9%を記録し、6月の47.3%を2.6ポイント上回りました。
8ヵ月連続の拡大を経て、3ヵ月連続の低下となりました。
製造業6部門のうち、3部門（輸送用機器、石油・石炭製品、機械）がプラスに転じました。
雇用については、今回も圧倒的多数の企業が採用活動を行っているが、労務管理上の計画達成は困難な状況にあります。
改善の兆しはまちまちであります。
また、採用活動をしている回答者のうち、35%が人材確保に苦労していると回答しており、6月の42%から減少しています。
離職率は依然高く、コメントの39%が補充と退職を挙げており、6月の29%から増加しています。
主に離職率に起因する雇用水準は、依然として生産成長に影響を与える最大の問題であります。

サプライヤーの納期について

サプライヤーデリバリー指数は55.2%で、6月の57.3%より2.1%ポイント低い数値となっています。
上位6業種のうち、5業種（石油・石炭製品、コンピュータ・電子製品、輸送用機器、機械、化学製品）が低調な結果となりました。

在庫指数について

在庫指数は57.3%を記録し、6月の56%より1.3%ポイント高い。
製造業の在庫は、6月に比べて増加し、1984年7月（57.8％）以来の高水準となった。
製造業6業種のうち、5業種（コンピュータ・電子製品、石油・石炭製品、機械、輸送用機器、化学製品）が製造原材料の在庫を増加させた。

ISM顧客在庫指数について

ISM顧客在庫指数は7月に39.5%を記録しました。
6月に報告された35.2%より4.3ポイント高いですが、依然として顧客の在庫水準が低すぎることを示しています。
顧客の在庫水準が70カ月連続で低すぎることは、今後の生産拡大にとってプラスです。
顧客の在庫要求は前月に比べて緩和されてきています。
今後徐々に顧客の在庫不足も解消していくように思います。

ISM価格指数について

物価指数は60％を記録し、6月の数値78.5％と比較して18.5ポイント減少しております。
物価指数は23ヵ月連続で60％以上となっています。
前月比18.5ポイントの下落は、過去4番目（1948年以降）で、2010年6月の22.1ポイント以来最も急な下落です。
価格上昇の鈍化は、

（1）エネルギー市場の変動
（2）銅、鉄鋼、アルミニウム、段ボール市場の軟化
（3）化学品需要の大幅な減少

によってもたらされています。
注目すべきは、6月の8.3%に対し、7月は21.5%が価格が下がったと回答していることです。

ISM受注残指数について

受注残指数は51.3％を記録し、6月の53.2％を1.9％ポイント下回りました。
製造業6部門のうち、石油・石炭製品、機械、輸送用機器の3部門が受注残を伸ばしました。
7月の受注残は、新規受注が低水準で推移し、顧客企業が製造業全般の活動鈍化に備えたため、伸び率が鈍化しました。
価格上昇の鈍化は、今後の新規受注と受注残の拡大にプラスに働くだろう。

新規輸出受注指数について

新規輸出受注指数は52.6%で、6月の50.7%に比べ1.9%ポイント上昇しました。
新規輸出受注指数は25ヶ月連続で増加し、7月はより速いペースで増加しました。
欧州経済が安定し、中国が最近のCOVID-19のロックダウンから回復したためであると考えられます。
6つの大きな産業部門のうち、石油・石炭製品、食品・飲料・タバコ製品、輸送用機器、コンピュータ・電子製品の4つが拡大しました。